贝壳财经原创出品
记者 徐雨婷
剪辑 陈莉
实习生 郭栩君
2025年5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔・哈撒韦年度股东大会行将在好意思国内布拉斯加州奥马哈举行。本年恰逢巴菲特收购伯克希尔・哈撒韦公司60周年，94岁的“股神”巴菲特将与交班东谈主格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和保障业务主宰阿吉特·贾恩（Ajit Jain）同台，复兴股东发问。
本年2月，伯克希尔・哈撒韦发布2024财年年报，公司全年营收达3714.33亿好意思元，高于上年的3644.82亿好意思元；净利润为889.95亿好意思元，低于上年的962.23亿好意思元。
伸开剩余85%伯克希尔・哈撒韦2024年收入情况。财报截图
收尾旧年年底，伯克希尔・哈撒韦的现款水平创下3342亿好意思元的历史新记载。伯克希尔・哈撒韦股东、好意思国汇盛金融处置公司首席经济学家陈凯丰示意，巴菲特手中多数现款若那儿理、旧年以来抛售苹果股票情况均为本次股东大会关防御点，巴菲特下一步将怎样投资、对好意思国关税战术、东谈主工智能的办法等相通备受更正。
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从好意思股到日本商场
伯克希尔现款水平更正高
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伯克希尔现款水平更正高
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从好意思股到日本商场
伯克希尔现款水平更正高
2024年，伯克希尔・哈撒韦进行了屡次大笔抛售，包括减执苹果股票、好意思国银行等公司股票。同在旧年，伯克希尔・哈撒韦刊行了900亿日元债券，并增执日本五大商社股份，执仓市值从138亿好意思元飙升至235亿好意思元。
“昔日一年好意思股出现冲高回落，在旧年走势建壮，本年则出现相比大的着落。由于巴菲特旧年就大幅减仓了好意思股，侧目了很大部分高位回落的风险，伯克希尔・哈撒韦的股价举座说明跑赢指数，较为建壮，而股神巴菲特也成为本年以来唯舒适价高涨的富豪。”前海开源基金首席经济学家杨德龙示意。
杨德龙指出，巴菲特旧年大幅减仓苹果和好意思国银行，减仓苹果更是达到一半。巴菲特连续是在商场产生泡沫的时候提前进行大幅减仓，比及商场出现崩盘或者心焦的时候才会抄底，是以巴菲特在旧年大幅减仓好意思股，本色上是仍是提前嗅到了好意思股泡沫较大。
“从昔日巴菲特5次大幅减仓好意思股来看，半年之内好意思股齐出现了较大的回落，此次巴菲特再次神操作，本年以来好意思股仍是出现大幅着落。”杨德龙称。
凭证财报，收尾2024年12月31日，伯克希尔・哈撒韦的权利投资总公允价值中，71%连合在好意思国运通、苹果、好意思国银行、雪佛龙和好意思味可乐公司。
伯克希尔・哈撒韦的权利投资连合情况。财报截图
巴菲特在减执好意思股的同期，也在加仓日本商场。伯克希尔・哈撒韦在2019年7月初度购买了日本五大商社的股票，随后则对其永久执股。巴菲特在年度股东信中强调，自从伯克希尔・哈撒韦运行购买五家日本公司的股票以来，已历程去了快要六年，这些公司以与伯克希尔・哈撒韦自己相似的样式收效运营着。这五家公司按英笔墨母法例罗列是：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。每家公司齐领有无为的业务，许多业务位于日本原土，但也有其他业务在大家运营。
陈凯丰认为，巴菲特的投资原则中枢是在好意思国，固然增多了对日本五大商社的投资，在巴西投资了一些银行，包括在印度也有小范围投资，但举座在其他国度投资较少，刻下国外场合下，巴菲特大要率不会在好意思国之异邦度进行投资。
针对多数现款的用途，陈凯丰指出，巴菲特手中多数现款或有三个用途，一是对伯克希尔・哈撒韦股票进行回购，伯克希尔・哈撒韦股票虽远超标普500事迹，但近日震撼剧烈。其次是在二级商场进行新的投资，比如谈判投资英伟达等深护城河的公司。另外，不错成本向下开销，伯克希尔・哈撒韦旗下有多量动力制造业，包括新动力方面齐需要多量插足。
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保障业务仍是“现款奶牛”
阿贝尔时间行将到来
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巴菲特在2025年致股东公开信中提到，公司的保障业务盈利也竣事了大幅增长，其中GEICO（好意思国第四大汽车保障公司）的说明尤为卓著。在昔日的五年里，托德·库姆斯（Todd Combs，GEICO首席实施官）对GEICO进行了要紧矫正，提升了后果并更新了承保设施。
巴菲特称，在昔日的20年里，伯克希尔・哈撒韦的保障业务从承保中赚取了320亿好意思元的税后利润，约占每好意思元销售额的3.3好意思分。与此同期，伯克希尔・哈撒韦的浮存金从460亿好意思元增长到1710亿好意思元。浮存金可能会跟着时辰的推移而略有增长，而且通过奢睿的承保，有可能竣事零成本。
GEICO承保情况。财报截图
在本年股东大会上，巴菲特将与交班东谈主格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和保障业务主宰阿吉特·贾恩（Ajit Jain）同台，复兴股东发问。在致股东信中，巴菲特示意，“用不了多久”，他的继任者格雷格·阿贝尔就会接替他出任首席实施官。
“换交班东谈主之后，会不会影响伯克希尔・哈撒韦永久的事迹说明？我合计是细想法。”杨德龙称，巴菲特行将退休，交班东谈主的职责也在环环相扣地安排。他在旧年股东大会上仍是明确，由格雷格·阿贝尔接替巴菲特的职责，然而投资如故一个止境个性化的事。
陈凯丰认为，巴菲特交班东谈主格雷格·阿贝尔作念动力出生，格雷格·阿贝尔被选中算作交班东谈主意味着巴菲特思在实业方面大规模推动，伯克希尔・哈撒韦以后或将越来越会是一个动力或制造业控股公司，在二级商场的规模相对而言将淡化。
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关税战术怎样影响投资策略
东谈主工智能带来新启示
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大家金融商场、大家经济正濒临好意思国关税加征的压力，囤积了多数现款的巴菲特将怎样颐养投资策略？杨德龙认为，关税战可能会进一步影响巴菲特关于好意思股的投资，他不急于抄底，可能亦然惦记关税战对好意思股的影响还会执续。
杨德龙示意，巴菲特一直反对关税战，因为关税战会影响到大家买卖以及大家经济，进而对包括好意思股在内的好多公司产生负面的影响，是以好意思国的企业家、投资家遍及是坚毅反对关税战的。
陈凯丰指出，巴菲特复旧将买卖逆差降下来，但从要津上看，刻下的作念法过于奸猾。巴菲特思酌量的或是怎样故正确样式来缩短好意思国买卖逆差。
巴菲特股东大会另一关防御点是东谈主工智能。旧年，沃伦·巴菲特曾称AI的发展让他感到担忧，他示意：“我对AI一无所知，但不虞味着这个技巧不焦虑。AI发展让我有些焦虑，生成式AI会让我一刹出当今一张图片上，这真假难辨。”
发布于：北京市